本周，沪综(zōng)指(zhǐ)3400点关(guān)口之前虚(xū)晃一枪(qiāng)，以连跌(diē)6天的逼空形(xíng)态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益(yì)消(xiāo)耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下行更环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语多是受中概股拖累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四(sì)，兔年(nián)股市(shì)走过(guò)3个月行(xíng)程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有“兔子尾(wěi)巴长不了(le)”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数(shù)和H指(zhǐ)数兔年涨幅(fú)分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数(shù)据显(xiǎn)示，截至周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数和(hé)恒生指数过去(qù)3个(gè)月表现为(wèi)全球垫(diàn)底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数周二(èr)盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因(yīn)是美联储加息在(zài)即，市场避(bì)险情绪上升(shēng)，国(guó)际资金从新兴市场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评(píng)级从(cóng)高(gāo)配下调为中(zhōng)性。从宏观面看(kàn)，今年首季(jì)，美国GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年(nián)四季(jì)度为4.4％。两大数(shù)据预示着(zhe)美(měi)国滞(zhì)胀隐忧未减，加息势在(zài)必(bì)行(xíng)。英(yīng)为财情的美联储利率观测器最新(xīn)数据显示，5月4日加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国(guó)对策是：以1930年大(dà)萧条以来最快速度(dù)紧(jǐn)缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是连续第四个(gè)月收缩。美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)导致金(jīn)融资产盈(yíng)利缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令流(liú)动性折(zhé)价效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语双杀现象(xiàng)。

　　中特(tè)估(gū)受追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩(bēng)塌！第(dì)一共和银行股价周三盘中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿(yì)美(měi)元），较(jiào)2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度(dù)末，其实际存(cún)款环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语(kuǎn)较去(qù)年末减(jiǎn)少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全(quán)球银(yín)行(xíng)业危机频现，让A股机(jī)构不再抱(bào)团(tuán)银行股，银(yín)行部分(fēn)龙头股招行等承压(yā)，相较而言，工(gōng)商(shāng)银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价(jià)兔年颓势，一(yī)是二者虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增速；二是“中国特(tè)色估值(zhí)体系”开始风行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值(zhí)，难(nán)以赋予中特估概念中的回(huí)购预(yù)期。

　　通(tōng)达信数据显(xiǎn)示，中字头(tóu)指(zhǐ)数(shù)年内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳(yáng)。其(qí)市(shì)盈(yíng)率和市净率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪(kān)称估值洼地(dì)，而(ér)沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来看(kàn)，让央(yāng)企(qǐ)国企(qǐ)估值回归市(shì)场(chǎng)均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指标看，当前(qián)A股(gǔ)的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个(gè)股是，当前总市值取代贵州茅台成为(wèi)市(shì)值“一哥(gē)”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下(xià)跌(diē)空间不大

　　股(gǔ)市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛市带(dài)来(lái)的财富记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行情拉(lā)开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里(lǐ)，沪指全年和5月份上涨的(de)年(nián)份分别为18次和17次，二者(zhě)同(tóng)时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这个(gè)风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘(piāo)红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份(fèn)皆飘(piāo)红(hóng)。截至周(zhōu)四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联网指数能否维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行(xíng)业(yè)指数，电气(qì)设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍(bèi)，周四(sì)收盘较(jiào)周三(sān)低位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格(gé)轮(lún)换在加(jiā)速。鉴于大盘重(zhòng)新(xīn)回到(dào)W形(xíng)整理格局，后市即使考验3200点附近的(de)半年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不大。

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