财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从(cóng)10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预(yù10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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