自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗>

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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